Риск банкротства - основной вид финансовых рисков

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Риск банкротства — основной вид финансовых рисков». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Содержание

1. Показатели риска банкротства

2. Ликвидировать симптомы банкротства

3. Оценка банкротства: общее представление

4. Управление рисками банкротства

5. Реферат: Финансовый риск банкротства

6. Внутренние риски банкротства

7. Качественный подход к банкротству

8. Финансовый риск предприятия виды и классификация

9. Анализ возможной несостоятельности по финансам

Невозможно со 100-процентной точностью сказать, какой бизнес обанкротится, а какой нет. Однако можно объективно оценить вероятность такого события на основе определенных признаков. Оценка риска банкротства предприятия – это количественная диагностика, позволяющая заблаговременно избежать финансовых проблем.

Показатели риска банкротства

Наиболее очевидный показатель, указывающий на проблемы внутри бизнеса, – большое количество долгов, которые продолжают накапливаться, при отсутствии возможности рассчитаться с ними. В такой ситуации руководители могут скрывать фактическое положение дел, чтобы довести компанию до преднамеренного банкротства – выявить подобные планы без независимого аудита сложно.

Своевременный аудит важен еще и потому, что основная причина ликвидации компаний – финансовый кризис. К нему могут привести различные факторы: неэффективное управление заемным капиталом, получение компанией займов, которые больше ее собственных средств, просроченные дебиторские задолженности и многое другое.

К показателям риска банкротства, которые должны заставить руководство насторожиться, относятся также наличие нерентабельных отделов и производство, снижение объемов продаж и инвестиций.

Бизнес: • Банки • Богатство и благосостояние • Коррупция • (Преступность) • Маркетинг • Менеджмент • Инвестиции • Ценные бумаги: • Управление • Открытые акционерные общества • Проекты • Документы • Ценные бумаги — контроль • Ценные бумаги — оценки • Облигации • Долги • Валюта • Недвижимость • (Аренда) • Профессии • Работа • Торговля • Услуги • Финансы • Страхование • Бюджет • Финансовые услуги • Кредиты • Компании • Государственные предприятия • Экономика • Макроэкономика • Микроэкономика • Налоги • Аудит
Промышленность: • Металлургия • Нефть • Сельское хозяйство • Энергетика
Строительство • Архитектура • Интерьер • Полы и перекрытия • Процесс строительства • Строительные материалы • Теплоизоляция • Экстерьер • Организация и управление производством

Ликвидировать симптомы банкротства

Есть много полезных моментов, способных позитивно повлиять на устранение возможных симптомов банкротства. Рассмотрим основные:

Изменение производства. Не зацикливайтесь на определенных сторонах, ищите способы раздвинуть собственные границы. Часто случается так, что доход приносит совершенно иная продукция, а не та, на которую был изначальный расчет. Ищите возможности для получения дохода отовсюду.
Модернизация технического оснащения. Имейте в виду, что надо идти в ногу со временем. Новые технологии – это всегда прибыль в будущем, потому что, имея устаревшие технологии, вам придется потратиться на их модернизацию. Но в этом случае новое оборудование очень быстро себя окупит.
Увеличение маркетинговых решений. Пытайтесь постоянно широко распространять свои товары, не экономя на рекламных кампаниях, освещайте плюсы продукции, чтобы она постоянно была у всех на устах. Это поможет добиться дополнительной прибыли.
Увеличение полезности вовлечения всех возможностей организации. То есть, все негативные моменты нужно тоже использовать, делая их преимуществами. Имея возможность экономить на какой-либо работе, сделайте это, потому что в противном случае за такую же работу нужно будет выложить круглую сумму.

Оценка банкротства: общее представление

Под оценкой вероятности банкротства понимают прогнозирование возможности наступления ситуации ухудшения платежеспособности и ликвидности компании, что будет означать невозможность погашения ею своих обязательств перед кредиторами.

Провести оценку риска банкротства для компании достаточно сложно. Ведь надо учесть много различных факторов внешнего и внутреннего происхождения. Для этой цели существует множество методик и моделей, которые иной раз противоречат друг другу по результатам. Кроме того, все модели можно разделить на две группы: отечественные и зарубежные. Они имеют определенные отличия друг от друга в связи с тем, что каждая группа учитывает особенности стран.

Метод	Характеристика
Количественный	Проводят расчет показателей и оценивают их в сравнении с нормативами и динамикой во времени
Качественный	Формируется мнение на базе косвенных признаков изменения платежеспособности
Смешанный вариант	Предусматривает сочетание количественных и качественных показателей

Управление рисками банкротства

Управление финансовыми рисками подразумевает реализацию комплекса мероприятий, направленных на уменьшение риска несостоятельности юридического лица. Все меры, принимаемые руководством предприятия для недопущения его банкротства, можно условно разделить на две группы:

Предупредительные меры;
Оперативные меры.

К предупредительным относятся меры профилактического характера, они принимаются при малой рассчитанной вероятности наступления несостоятельности и позволяют не допустить её увеличения в будущем. Такие меры могут включать:

Диверсификацию экономики предприятия;
Страхование активов;
Распределение рисков;
Создание резервов;
Хеджирование;
Персонализация материальной ответственности.

Финансовые резервы позволят компании выполнять обязательства при падении прибыли, а страхование и распределение рисков снизят вероятность банкротства при внезапных колебаниях внешних рынков.

Оперативные меры принимаются при высоких рисках несостоятельности для минимизации таких рисков и стабилизации экономического положения компании. Для оперативного улучшения финансовой ситуации необходимо предпринять следующие шаги:

Выявление внутренних показателей, приводящих к высоким рискам банкротства;
Корректировка данных показателей;
Погашение наиболее проблемных задолженностей;
Реструктуризация части обязательств;
Оптимизация расходов предприятия;
Прогнозирование развития компании с учётом проведённых преобразований;
Создание финансовой устойчивости.

Реферат: Финансовый риск банкротства

Одной из составляющих управления предприятием, является разработка мероприятий, способствующих минимизации возникновения финансовой несостоятельности любого коммерческого предприятия. Для этого необходимо своевременно и в полном объеме производить оценку реального положения предприятия во всех направлениях его деятельности, а именно:

анализировать дебиторскую и кредиторскую задолженность в динамике за определенные периоды (циклы производства или реализации);
анализировать рентабельность производства с применением факторного анализа;
своевременно создавать резервы на покрытие непредвиденных убытков;
и т.д.

Риск банкротства может быть одним из следующих типов:

Отраслевые риски. Данный тип риска банкротства предполагает неблагоприятные изменения на определенном отраслевом рынке. Это может быть значительное изменение цен, спроса. Также могут повлиять ограничения со стороны государства на реализацию или стоимость определенной продукции, товаров или услуг.
Региональные риски. Данный тип риска банкротства предполагает значительный износ основных средств предприятия, низкие показатели использования производственных мощностей, слабую инфраструктуру региона и ее незащищенность.
Макроэкономические риски. Данный тип риска банкротства предполагает влияние внешних, не зависящих от предприятия факторов. Это могут быть налоговые нагрузки, нестабильная ситуация на валютном и других рынках, интенсивный скачок инфляции, увеличение банковских процентов по займам и т.д.

Несмотря на то, что предприятие не всегда может повлиять на причины риска банкротства, рыночной экономикой предусмотрены основные методы его предотвращения. Это:

распределение риска банкротства;
страхование риска банкротства;
резервирование средств банкротства.

Среди внутренних (они же субъективные) причин, то есть тех, на которые руководство юридического лица может повлиять, можно выделить, в основном, следующие:

Непродуманная политика. Коммерческая, а также маркетинговая. Которая, в конечном итоге, приведет к снижению прибыли, а также уменьшению ее доли на рынке.
Нехватка контроля над финансовыми потоками фирмы. В частности, здесь можно сказать о бессмысленном распределении доходов, а также о том, что основные расходы направлены не на оптимизацию бизнеса, его масштабное расширение, а на удовлетворение каких-то личных интересов руководства либо инвесторов.
Неэффективная система контроля бизнеса. Зачастую это проявляется в форме некомпетентности менеджмента, отсутствии навыков стратегического контроля и проверки, неоправданного риска принимаемых решений. Допустимое банкротство может быть связано с риском утраты контроля над компанией и передачи бизнеса конкурентам либо рейдерам.
Отсутствие доступа к займам. Или же привлечение займов на невыгодных для компании условиях.
Отсутствие у юридического лица продуманной политики. Это касается применяемых технологий, консерватизма в ходе введения различных новшеств. Все это способно привести к тому, что предприятие будет отставать от прочих в своем техническом развитии. А значит – очень быстро может утратить большую долю прибыли и в конечном итоге стать банкротом.
Применение в рабочей практике ведения торговли незаконных схем. В частности, мошенничество – избегание налогов, корректирование финансовых отчетов, составление преступных систем для обналичивания капитала.

Однако, помимо этих основных факторов риска приведения предприятия к несостоятельности, разумеется, не стоит забывать и о непредвиденных обстоятельствах. Так называемых форс-мажорах. Такие нельзя предотвратить и крайне сложно спрогнозировать, тем более достаточно четко. И в то же время к ним нужно быть готовым в любой момент. Даже если вам, как руководителю, кажется, что все хорошо и бизнес ведется в благоприятных, с экономической точки зрения, условиях.

В странах с развитой экономикой накоплен богатый опыт рискового предпринимательства, сопровождаемый наглядными примерами процветания и краха, подъема и банкротства в зависимости от умелого и неумелого поведения, а также и везения в обстановке конкуренции. В среде рынка процессы производства, распределения, обмена и потребления продукции предполагают не избегание риска в принципе, а готовность к нему, его предвидение и снижение до минимально возможного уровня.

Предпринимательский риск – это опасность потенциальной потери ресурсов или отклонение от нормативного варианта, ориентированного на рациональное использование ресурсов.

Классифицировать хозяйственные риски возможно на основе множества признаков. Подобные попытки уже предпринимались представителями фундаментальной науки.

Дж. М. Кейнс в своей классификации рассматривал риск через призму отношений «заемщик – кредитор». Он полагал, что целесообразно выделить три основных вида риска:

Риск предпринимателя возникает ввиду сомнения относительно того, удастся ли действительно приобрести ту перспективную выгоду, которую он прогнозирует. Этот вид риска возникает тогда, когда предприниматель пускает в ход только свои деньги.
Риск кредитора связан с сомнением относительно обоснованности оказанного доверия, т. е. с опасностью намеренного банкротства или других попыток должника уклониться от выполнения обязательств, а также с возможной опасностью невольного банкротства из-за того, что ожидания заемщика на получение дохода не оправдались. Этот вид риска возникает там, где практикуются кредитные операции, под которыми Дж. Кейнс понимал предоставление ссуд.
Денежный риск связан с уменьшением ценности денежной единицы. Исходя из этого Дж. Кейнс полагал, что денежный заем в известной мере менее надежен, нежели материальные активы.

Следует отметить, что факторами неопределенности и риска в условиях современной экономики являются все стадии воспроизводства – от закупки сырья до поставки готовой продукции потребителям. При этом следует выделить взаимосвязь между риском и прибылью. Один из примеров проявления прямой зависимости между риском и объемом потенциальной прибыли, скоростью роста капитала – краткосрочные облигации: риск у этого вида ценных бумаг наименьший, и рост капитала самый медленный, напротив, у обычной акции с минимальной степенью безопасности наблюдается самый быстрый рост капитала.

В экономической литературе нашли свое отражение несколько областей риска, в которые может попасть предприятие в процессе хозяйственной деятельности. За основу установления области риска целесообразно принять долю активов фирмы, которую она теряет в результате своей деятельности. В зависимости от состояния предприятие может находиться в одной из нижеуказанных зон, одновременно впадая в банкротство разной степени. Эта глубина падения влияет на способы выхода из банкротного состояния в рамках института несостоятельности.

Выделяют следующие области, связанные с риском:

Безрисковая область – характеризуется отсутствием потерь; совершаемые операции гарантируют минимум нормативной прибыли; потенциальная прибыль фирмы не ограничена, а ее получение происходит, как правило, за счет собственного капитала, когда заемный капитал равен нулю.
Область допустимого риска – характеризуется уровнем потерь, которые не превышают ожидаемую прибыль, а предпринимательская деятельность сохраняет свою финансовую и рыночную целесообразность.
Область кризиса – характеризуется возможностью, опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в максимуме могут привести к безвозвратной потере всех средств, вложенных предпринимателем в дело.

Реально такой вид риска проявляется в трудностях с необходимым денежным потоком, которые могут возрасти, если кредиторы придут к выводу об опасности возобновления контракта даже при повышенном проценте (так как с уменьшением стоимости собственного капитала фирмы риск возврата средств возрастает), и фирме придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга.

Не нашли что искали?

Преподаватели спешат на помощь

Дипломные

Контрольные

Курсовые

Рефераты

Находясь в этой области предпринимательского риска, фирма, испытывая кризис ликвидности, войдет в состояние абсолютной неплатежеспособности, что может рассматриваться как банкротство, а последнее является основанием для инициирования процедуры ликвидации. Такая степень впадения в банкротное состояние называется банкротством бизнеса – результатом неэффективного управления предприятием, маркетинговой политики или нерационального использования трудовых, природных и денежных ресурсов.

Для создания условий стабильного воспроизводства рынок требует определенных затрат реальных ресурсов, которые называются трансакционными издержками (от англ. transaction – сделка).

Трансакционные издержки – это ценность ресурсов, используемых в ходе решения проблемы координации и распределительных конфликтов в рамках институциональной среды и институциональных отношений.

Эти издержки состоят:

из затрат по поиску информации о ценах и необходимых ресурсах;
расходов на заключение контрактов;
расходов на контроль за их выполнением и правовой поддержкой.

В первой вариации рассматриваются обстоятельства, которые не поддаются численному выражению. А также те, которые способны в общей совокупности привести то или иное юридическое лицо к неплатежеспособности. Данные обстоятельства могут быть как критическими, так и некритическими.

Некритические факторы риска это:

Большой процент дебиторского долга.
Завышение ограничений на применение заемных средств.
Заниженное значение показателей ликвидности.
Застарелое оборудование и технологии изготовления.
Много продукции, уже готовой к реализации, но не распроданной.
Небольшое повышение долгов по кредиту.
Нехватка оборотного материального состояния.
Склонность к снижению количества заказов и подписания новых договоров.

Все вышеупомянутые моменты способны привести юридическое лицо к банкротству на протяжении всего каких-то пяти лет. Если удалось обнаружить минимум три таких фактора, тогда требуется выполнить количественную проверку рисков для их снижения.

А эти факторы общепринято являются критическими:

Долгосрочные контракты, которые на деле невыгодны для компании.
Начало судебного разбирательства, исход которого тяжело предугадать.
Опасные нарушения рабочих процессов – как технологического, так и производственного.
Утрата выгодных клиентов.
Утрата некоторой части ключевых работников предприятия.

Все эти ситуации способны уже в ближайшее время привести фирму к неспособности исполнять свои обязанности. Если имеет место хотя бы один пункт из данного списка, чтобы избежать банкротства, требуется срочно принять самые неотложные мероприятия.

Современные модели риска используют значение интегрального показателя риска Y, который вычисляется по формуле и функционально зависит от ряда экономических показателей конкретной фирмы. В формулах для вычисления Y используются от двух до пяти показателей.

Модель Альтмана

В данной модели (также называемой пятифакторной) используются следующие пять показателей фирмы:

K1 – отношение оборотного капитала к сумме активов;
K2 – отношение реинвестированной прибыли к сумме активов;
K3 – отношение операционной (до оплаты налогов) прибыли к сумме активов;
K4 – отношение балансовой стоимости капитала к стоимости заёмного капитала;
K5 – отношение выручки от объёма продаж к сумме активов.

Существует два варианта формулы Альтмана: для акционерных обществ, акции которых торгуются на фондовом рынке, и для компаний, не имеющих акции или не торгующих ими на бирже.

Первый вариант: Z=1,2*K1 + 1,4*K2 + 3,3*K3 + 0,6*K4 + K5.

Второй вариант: Z = 0,7217*K1 + 0,847*K2 + 3,107*K3 + 0.42*K4 + 0,995*K5.

Если значение Z > 2,99, то предприятие стабильно (риск несостоятельности 80%).

Методика Альтмана разрабатывалась с учётом опыта зарубежных компаний, и не учитывает особенностей российской экономики, в то же время данная методика используется во всех зарубежных скоринговых системах и обеспечивает хороший прогноз при однородности событий выживания и банкротства.

Двухфакторная модель

Данная модель позволяет рассчитать риск наступления несостоятельности, исходя из коэффициента ликвидности, отражающего способность предприятия погашать текущие займы за счёт оборотных активов, и концентрации заёмного капитала.

Коэффициент текущей ликвидности (Ktl) равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам, а коэффициент концентрации заёмного капитала (Kc) равен отношению размера заёмного капитала к общей величине финансовых ресурсов данной фирмы.

Для оценки возможного наступления несостоятельности используется следующая формула: Z = -0,39 – 1,07*Ktl + 5,79*Kc. При значениях Z

Модель Таффлера-Тишоу

Согласно ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» [2], банкротом или несостоятельным предприятие признается только в тот момент, когда арбитражный суд признает его неспособность выплатить в полном объеме его задолженность и удовлетворить требование всех его кредиторов по всем его обязательствам и исполнить уплату обязательных платежей.

Спад производства – это кризисная ситуация для всех предприятий, которая может возникнуть в любой момент его работы.[32, с.32]. Она является общей для всех и тесно связана с их жизненным циклом. Различают следующие стадии банкротства: [10, c. 156]

I стадия — допустимое банкротство — характеризуется появлением негативного состояния, возникающее на определенном этапе реорганизации и вследствие этого возникает риск потерь прибыли от основной деятельности;
II стадия — критическое банкротство — усиление негативных состояний на этапе «спад», когда затраты приходится покрывать за счет заемного капитала;
III стадия — катастрофическое банкротство — данная стадия происходит на этапах банкротства и ликвидации, характеризуется принудительной ликвидацией или закрытием, в результате для погашения всех обязательств происходит продажа имущества. Следовательно, должник не управляет и не имеет прав распоряжения своим собственным имуществом. Данное право переходит к тем лицам, которым назначено управление имуществом и принудительная его ликвидация.

Признаки банкротства:

неспособность покрыть долги;
неспособность выплатить обязательные платежи — налоги, сборы и иные обязательные;
констатация наличия признаков неплатежеспособности должника Арбитражным судом.

Законодательно признаки банкротства определены в ст.3 Закона [2].

При неисполнении соответствующих обязанностей по своим обязательствам (в течение трех месяцев, с момента их должного исполнения) юридическое лицо неспособно удовлетворять требования кредиторов по уплате долгов или обязательных платежей.

Для определения признаков банкротства учитываются следующие пункты [п.2 ст. 4]:

размер различных денежных обязательств, задолженности, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, и т.д.;
размер обязательных платежей, штрафов и финансовых санкций без учета установленных законодательством РФ.

Важно заметить, что санкции за неисполнения обязательств по уплате обязательных платежей не учитывают при наличии признаков банкротства у должника. [36, с.9], [35, с.309].

Из этого следует, что банкротство подлежит управлению. Состояние неплатежеспособности предприятий неравномерно по внешним признакам, поэтому управление им сложно и не универсально. Оно реализуется на макроуровне в качестве созданной системы мониторинга, а также на микроуровне как антикризисное управление. [15, с.183].

Первым делом – это нарушение баланса между спросом и предложением. Кроме того, состояние, когда юридическое лицо неспособно проводить денежные операции. Это период, когда прибыль практически отсутствует, а задолженности только растут.

Кризис юридического лица общепринято разделен на три фазы.

Первая – это стратегический кризис. Тот самый период, когда развитие компании полностью останавливается, а какие либо достижения прекращаются. В данном случае для решения проблемы компания нуждается во вспомогательных вложениях со стороны.

Следующая фаза именуется кризисом итогов. В упомянутый период сильно снижается товарооборот и становится необходимым привлекать как можно больше дополнительных денежных вливаний.

Последняя фаза – кризис ликвидности. Это говорит о том, что на фоне всех своих долгов компания становится финансово нестабильной. Выплата кредитных средств осуществляется благодаря личным финансам. А это лишь усугубляет ситуацию.

Результатом всех трех фаз можно назвать наступление банкротства юридического лица.

Чтобы выбраться из сложившейся кризисной ситуации имеются некоторые пути:

Ликвидация всех расходов, в которых нет необходимости.
Снижение растрат.
Создание специальной комиссии, которая сможет по всем параметрам оценить реальное положение вещей.
Составление антикризисного плана.
Поощрение клиентов.

Последний пункт позволит простимулировать товарооборот, сформировать последующий бюджет, наладить деловые отношения не только с кредиторами, но также и с дебиторами. Благодаря этому, скорее всего, удастся реструктурировать все долги юридического лица.

Под банкротством следует понимать неспособность юридического лица исполнять определённые в рамках деятельности этого лица финансовые обязательства в течение срока, превышающего три месяца. Выделяют три основных группы причин, приводящих к такой неспособности:

Объективные (внешние) обстоятельства.
Субъективные (внутренние) причины.
Отраслевые особенности.

К объективным причинам риска банкротства относят макроэкономические, которые включают в себя особенности системы налогообложения, колебания валютных курсов и глобальные изменения на мировом рынке.

К субъективным относят внутренние проблемы конкретной фирмы, на которые её руководство может непосредственно влиять.

Внутренние риски банкротства

Непродуманная политика. Коммерческая, а также маркетинговая. Которая, в конечном итоге, приведет к снижению прибыли, а также уменьшению ее доли на рынке.
Нехватка контроля над финансовыми потоками фирмы. В частности, здесь можно сказать о бессмысленном распределении доходов, а также о том, что основные расходы направлены не на оптимизацию бизнеса, его масштабное расширение, а на удовлетворение каких-то личных интересов руководства либо инвесторов.
Неэффективная система контроля бизнеса. Зачастую это проявляется в форме некомпетентности менеджмента, отсутствии навыков стратегического контроля и проверки, неоправданного риска принимаемых решений. Допустимое банкротство может быть связано с риском утраты контроля над компанией и передачи бизнеса конкурентам либо рейдерам.
Отсутствие доступа к займам. Или же привлечение займов на невыгодных для компании условиях.
Отсутствие у юридического лица продуманной политики. Это касается применяемых технологий, консерватизма в ходе введения различных новшеств. Все это способно привести к тому, что предприятие будет отставать от прочих в своем техническом развитии. А значит – очень быстро может утратить большую долю прибыли и в конечном итоге стать банкротом.
Применение в рабочей практике ведения торговли незаконных схем. В частности, мошенничество – избегание налогов, корректирование финансовых отчетов, составление преступных систем для обналичивания капитала.

Качественный подход к банкротству

Некритические факторы риска это:

Большой процент дебиторского долга.
Завышение ограничений на применение заемных средств.
Заниженное значение показателей ликвидности.
Застарелое оборудование и технологии изготовления.
Много продукции, уже готовой к реализации, но не распроданной.
Небольшое повышение долгов по кредиту.
Нехватка оборотного материального состояния.
Склонность к снижению количества заказов и подписания новых договоров.

А эти факторы общепринято являются критическими:

Долгосрочные контракты, которые на деле невыгодны для компании.
Начало судебного разбирательства, исход которого тяжело предугадать.
Опасные нарушения рабочих процессов – как технологического, так и производственного.
Утрата выгодных клиентов.
Утрата некоторой части ключевых работников предприятия.

Финансовый риск предприятия виды и классификация

Процесс любого анализа и управления заключается в выделении и классификации существующих рисков инвестиционного проекта/предприятия/активов и т.д. В статье мы больший акцент будем делать на оценку финансовых рисков предприятия, но многие из рисков присутствуют и в других экономических объектах. Поэтому первоначальной задачей перед каждым риск-менеджером стоит формулирование угроз и рисков. Рассмотрим основные виды финансовых рисков, которые выделяются в практике финансового анализа.

Виды финансовых рисков	Описание видов риска
Кредитный риск (Credit Risk)	Оценка кредитного риска через расчет вероятности невыполнения обязательств контрагентов по отношению к кредитору по выплате процентов по займу. Кредитный риск включает в себя кредитоспособности и риск банкротства предприятия/заемщика
Операционный риск (Operation Risk)	Непредвиденные потери компании вследствие технических ошибок и сбоев, умышленных и случайных ошибок персонала
Риск ликвидности (Liquidity Risk)	Платежеспособность предприятия — невозможность расплатиться в полном объеме перед заемщиками за счет денежных средств и активов
Рыночный риск (Market Risk)	Вероятность негативного изменения рыночной стоимости активов предприятия в результате воздействия различных макро, мезо и микро факторов (процентные ставки ЦБ РФ, валютные курсы, стоимость и т.д.)

Анализ возможной несостоятельности по финансам

Главное значение в исследовании банкротства имеет анализ по финансам. Методики его применяются, чтобы изучить вероятности разорения и в процессе банкротства, которое проведет арбитражный управляющий. Исходя из этого, говоря про анализ несостоятельности, выделяют неофициальную и официальную стороны определения.

Неофициальное понятие используется, чтобы обозначить методики исследования, требуемые для определения негативного финансового состояния, способного спровоцировать разорение.

Примером данного метода служит Z-модель Альтмана. Официально порядок банкротства и его понятие прописаны в ФЗ РФ «О банкротстве».

Для реализации процесса:

Принята документация, создающая регламент исследования с целью установить признаки несостоятельности.
Процедура выполняется арбитражем. Для арбитражных управляющих (АУ) были прописаны в законодательстве особые правила поведения, которые они обязаны соблюдать.

При осуществлении исследования финансового положения АУ проводит анализ состояния финансов задолжавшего лица на дату выполнения исследования, его денежных средств, хозяйственной деятельности и инвестиций, положение в рыночной среде.

Исследование АУ проводится со следующими целями:

Подготовительный процесс, создание предположения о том, можно ли или нет восстановить способность проводить обязательные выплаты денежных средств задолжавшим лицом. Также анализ выполняется, чтобы обосновать рациональность введения в отношении обанкротившегося процедуры банкротства.
Выявление реального шанса, который поможет покрыть расходы на судебное разбирательство за счет имущественной базы задолжавшего.
Подготовка плана внешнего управления.
Вынесение предложения об обращении в суд с заявлением об окончании процесса оздоровления финансов и назначении производства конкурса на законных основаниях.
Подготовка предложения об обращении в суд с ходатайством о приостановлении конкурса и начале внешнего управления.

В процесс проведения исследований АУ осуществляет расчеты коэффициентов, чтобы сделать окончательный вывод о платежеспособности компании. АУ принимают во внимание и практикуют временные правила проверки наличия признаков криминальной несостоятельности. В этой части исследование помогает понять, точно ли обанкротившаяся компания находится в критическом состоянии и не может рассчитаться с кредиторами.

Управление рисками становится актуальным после обнаружения риск-проблемы. Управление рисками влияет на эффективность операции и любой производственной системы.
Высокий уровень расходов на контроль и управление рисками обусловил необходимость системного подхода к управлению рисками.
Выделим существенные моменты²³ при системном подходе к управлению рисками:

Таким образом, системный подход к управлению рисками позволяет экономическому субъекту эффективно распределять ресурсы с целью обеспечения безопасности.
Охарактеризуем процесс управления риском как деятельность.
Управление риском — процесс, который имеет своей целью уменьшить или компенсировать ущерб для объекта при наступлении неблагоприятных событий. Управление финансовыми рисками предприятия — специфическая сфера финансового менеджмента, особая область знаний — «риск-менеджмент». Основной функцией специалистов («риск — менеджеров») является управление финансовыми рисками предприятия.
Таким образом, управление финансовыми рисками предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанных с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием²⁴.
Поскольку процесс управления риском является многоступенчатым, выделим его основные этапы (схема 9).

Схема 9. Этапы процесса управления риском

Анализ риска
Управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основные из которых показаны на схеме 10.
Рассмотрим основные принципы управления финансовыми рисками.
1. Осознанность принятия рисков. Финансовый менеджер должен осознанно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления финансовой операции. Поскольку финансовый риск — явление объективное, полностью исключить риск из финансовой деятельности предприятия. После оценки уровня риска по отдельным операциям можно принять тактику «избежания риска». Осознанность принятия риска является непременным условием нейтрализации последствий риска.

4.Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций — основополагающий принцип в теории риск -менеджмента.
Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале «доходность — риск».
Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск) должен быть предприятием отвергнут (или соответственно должны быть пересмотрены размеры премии за данный риск).
Схема 10. Основные принципы управления финансовыми рисками предприятия

Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия. Ожидаемый размер финансовых потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню финансового риска, должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков.

6. Эффективность управления рисками. Затраты предприятия по нейтрализации финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. Критерий эффективности управления рисками должен соблюдаться при осуществлении как самострахования, так и внешнего страхования финансовых рисков.
7. Учет периода осуществления операции в управлении рисками. Чем
длиннее период осуществления финансовой операции, тем шире диапазон
сопутствующих ей рисков. При необходимости осуществления таких
финансовых операций предприятие должно обеспечить получение
необходимого дополнительного уровня доходности по ней не только за счет
премии за риск, но и премии за ликвидность, поскольку период осуществления
финансовой операции представляет собой период «замороженной
ликвидности» вложенного в нее капитала. Только в этом случае у предприятия
будет сформирован необходимый финансовый потенциал для нейтрализации
негативных финансовых последствий по такой операции при возможном
наступлении рискового случая.

На основе перечисленных принципов на предприятии формируется специальная политика²⁵ управления финансовыми рисками, которая представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия. Она заключается в разработке системы мероприятий по нейтрализации возможных негативных финансовых последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов финансовой деятельности.
Поясним элементы, составляющие политику управления финансовыми рисками.
1. Идентификация отдельных видов рисков, связанных с деятельностью предприятия. Идентификация риска заключается в систематическом выявлении и изучении рисков, которые характерны для данного вида деятельности. Процесс идентификации отдельных видов финансовых рисков осуществляется по следующим трем этапам:
а) Сначала определяются характерные внешние или систематические
виды финансовых рисков. В связи со спецификой финансовой деятельности предприятия отдельные из рассмотренных в процессе классификации видов систематических финансовых рисков из формируемого перечня исключаются.
б) Определяется перечень внутренних или несистематических
(специфических) финансовых рисков, присущих отдельным видам финансовой
деятельности или намечаемых финансовых операций предприятия (риск
снижения финансовой устойчивости, риск неплатежеспособное и,
структурный риск, кредитный риск и т.п.).
в) Формируется предполагаемый общий портфель финансовых рисков,
связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия
(включающий возможные систематические и несистематические финансовые
риски).
2. Оценка достоверности информации, необходимой для определения уровня финансовых рисков. При выборе методов оценки уровня финансовых рисков оценивают качество и полноту информационной базы. Именно эти два свойства информационной базы влияют на эффективность проводимой политики управления финансовыми рисками.

Кроме вышеперечисленных финансовых рисков, существует ряд других, не менее опасных, а именно:

Неплатежеспособности. Другим словами, это риски несбалансированной ликвидности. В данном случае речь идёт о падении уровня ликвидности по отношению к оборотным активам, что в свою очередь провоцирует разблокировку отрицательных и положительных денежных потоков организации. В плане возможных последствий, эта разновидность рисков является одной из самых опасных;
Процентный риск. Может возникнуть в момент изменения кредитной или депозитной процентной ставки в условиях текущего финансового рынка. Этот риск может возникнуть из-за изменения конъюнктуры финансового рынка на фоне государственного регулирования;
Депозитный риск. Отражает вероятность невозврата депозитных вкладов. Эта разновидность рисков обусловлена некорректно проведенной оценкой или неудачным выбором банка для проведения депозитных операций;
Структурный риск. Возникает из-за неэффективного финансирования затрат организации, что провоцирует повышение удельного веса постоянных издержек;
Криминогенный риск. Возникает в случае, если партнёры компании объявляют фиктивное банкротство. Зачастую, это связано с подделкой документов, которые использовались для незаконного присвоения активов компании;
Непрогнозируемые риски. Объединяют в себе такие финансовые риски, которые характеризуются непредсказуемостью появления. Например, это могут быть какие-либо форс-мажорные обстоятельства, а также определённые разновидности налоговых рисков.

Риск банкротства — основной вид финансовых рисков